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《亚洲无码转帖-台湾在线电影-润三彩影视》

类型：微电影战争恐怖地区：新加坡年份：2018

导演：海涛

更新：2024-11-21 17:08:32

简介：《亚洲无码转帖-台湾在线电影-润三彩影视》海涛 (⬜)<□ style="">□(🛴)源：雪(xuě □球App，作(🐠)(z□ò(🥎) )者(🥔□：(👀) 慕□□，（https://xueqi□.co□/4□660□133□/20□417□93）

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一、(🗣)连接器&□mp;5G 通信连□📍)接(🍍)器□(🛵)轮驱□，四大优(🏚)势突(□)出□🥝)

1.深耕通信(🏬)&a□p;连接(jiē□)器(📝)(qì )，技术、制造(🥐)、(🌛)质(💩□量、□务能(néng )□突□

<□p>□p>□司成立(lì )于□2006 □，15 年来深(✉)□连(🐑)□li□n )接器领(🎸)(□ǐng )□，20□4 年股改□于新三板挂牌□2021 年□陆科创□。公(😆)司(s□ □目前已具(j□ )备(□)从(□óng )连(liá(🌵)n )接器件到(🚓)□件□模块□🍄)的(□)(de□)□产(chǎn ) 能力，应(🤔)用领□(🐮)覆(fù(⏱)□)盖通(🏭)信、汽□(chē(🥧□ )、□业□□□é )轨道(🌚)□通。2020 年新(□)能(n□ng )源汽□(📝)、通信连接(🎪)器(□)产(🌆)品营收(□□占比为 49%、44%，毛(□)利(lì )□□为□😔) 41%、50□□□(🍯)司(□□新能□汽(qì )车(□□ē )连接□产(🕵)品主(zhǔ(🌾)□)要(🍾)为(🚵□高□□接(🎫□器、换电连接□□qì )组件、手动维护(hù )开关、 □(□āo )□(🌱)电(💸)□分配(pèi )单元等□(chǎn )品；通信连接器主要通(tōng )□基(🌇)(jī )站连接器□qì )。□/p><□>□br□>

公□发展□经三□(🎶)阶段：

成长□zhǎng □阶(🔨□(jiē )段（200□~2□14）□拓展产品(🅱□(pǐn )应用(yòng )领域□😛)。20□3□年□司(🀄)成功开发适配新(□)能源汽车的连接器(qì□)□组□；2□14□年公□的射频、(□)低频连(❄)(lián )接器进入□(😖)务领域。

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□p>快速发展阶段□2015□□□👵)至□）：(□)技术(shù )□□、产品(pǐn )升级(j□ □收□市(🎟)场认可。公司在(🆘)通(□)信和汽□🆖)车两大(dà )连□器(🌐)(qì )□要应(yīng )用□(□ǐn□ )域(🔢)实现技术(s□ù )突破，在□(□)(tōng )信□x□n )领(l□ng ) 域公(📼)□(sī )成功开□(fā )板□□□对(🔋)板□速连□(🤧)器、板(bǎn )对板射频□(lián )接(j□ē )器，在领域(yù )公司成功开发高压连接器、□电(diàn )连(l□án )□器(👲)。

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公□技术研发、制造能力(□)、产品质量(liàn□ □□服(fú )□□力(🆚)突(tū□)出，客户(hù )□□zī )源卓越。<□p>

技□研(yán )发：公司注□zhù )重研□，五□核心(🛵□产(□)品(□)在(zài□)主要性能指(zhǐ(🚫) )标(□)方□能够达(□á ) 到并部□超越国□guó )际(□)知(zhī(🧒) )名厂(□hǎng )商□□)。1）(🤘)在新(□)□□(□)汽车领□lǐng )域，公司的高压大(😚)(dà )电(diàn□) 流□(lián )接器(qì )、换电连接(jiē(🚔□ )器技□实(s□í )力(🕕)突出，在高压(🚙)领域公(□)司已形成第□🌩□四(sì )代□□品，□换□领(□)(lǐng )□公司(🤫□是□shì )的独家(jiā )供(□)应商□shāng □，寿命□🥒)□mìn□ □高(gāo )、(📟)浮动补(🥀)(bǔ □偿能(□□力大；□通信领域□□司□对板(bǎ(🥏)□ )射频(pín )连(😷)接器(🏹)、板□bǎ□ □对板(📰)高速□接(jiē )器技术实(sh□ □ □(lì )突出，在□(bǎn □□板射频连接器领(lǐng□)域公(gōng )司目(🐔)前已□成第三代产品，在□🔧)浮□动容(🈷)差(🕰)□能(néng□)、(🚕□传(□)输性(📜□能、(🃏)产(😛)品(□)□(chéng )本□běn )等(🚄)方(f□ng )□均具(✍)有一定的优势，在通(tōn□ )□(✖)的市占□😻)率超 □□%。2020 年公(g□ng )司基于五大核心□💖)技术形成的产品营收占比为 88%。2）2□20 年□♎)公□gōng□)司(🔦)研发(🐵)□用□ 3 千□□、□□□□(🎎)为□wéi )□5%，研发人员□ 1□6 □(□én )。发(f□ )明专□(🍷)达 14 项□外(□)观□计及实(🕺)用(🏮)新□(□)专□(📪)(lì )达 130 项□😨)□

制造(💢)能力□🔐)：全流程制(🆔)(zhì )造能力+柔(🕠)性自动化装配□(t□ )高工艺效(🌱)率。1）公司 □备连接器产(🆓)品的全(quá(□)n □流程制造□⬇)能□，从模具设计(💨)与□😹)制(zhì □造，□(⏬)□属原材料□冲压(💔)(□ā □、压铸、精□机械□🅱)加工以(yǐ□□□□胶(jiā□ )□料的注(🔧□塑，到连(⛴)接器(🛁)部件(🌡)、□组件(jià(□)n □至模块□□统□(🕓)(chǎn□)品的(🚢)□动化组(⏹)装□2□由□公(🍉)司□品(pǐn )偏定制化(□□、(🕕)料号(hà□□)□□，对柔性化(huà□)制造(zào )要(yào□)求较高，公□□ōng )□自主开□🏍)□设(🐃)计(jì )的柔(ró(□)u )性(😀)(xì□🥃)ng )自动(d□ng □化装配线大(d□□)幅提高(🦉)组□工□效率□<□□>

□品质量：公司(🥨)□□🔔)(li□□g )率超□99□5%。公司的 MES（制(□)造(zào )执行(🛢)□理系统）系(🐜)统(😍)于(🐤) 201□ 年初(c□□ )投入使用，具备每道工(gō(🎷)□g )序扫码(🥦)作业、 □动(🕟)识别、 □试□s□ì(🛠) )数据存(🤓□储/ 记录/□取□(♐)生□shēng )产状况实时□🥐□监控及(jí□)反□和二□□追溯等功□。此外，公司(□)自主开□(fā )的(□)自动化(□uà(👼) )设备能够实现(🦄)□产与检测(🎼)的□□😁)步化□在保(🔍)证□🌼)品质□产(chǎn )的同□时提高(🔼)了制造(z□o )效□。公司(□ī )进(jì(🐰)n )货(🥄□(huò )检□jiǎn )验良率□□程内□率、成□□验(💠)良(□□□(□)n□ )率均达到□99□50%以上；客户产品(🈸)退货率低于□□0PPM（每百万件(jiàn )）。

服务(wù )能□□(🥩)连(📈□接□□iē )器□👬)产品定制□□求□高□因此快(kuà□□)速响(🆓)应能力(📺)成为客□开拓的(🦃)关(guān )□□🖨)因(yīn □素(sù(💦) )。公□成功构建(jiàn )扁平(□íng )化组织□积□打□平台化销售，□成高度(□ù(🥎) ) 垂直的供应链体系(xì□)。□司□品开(⛪)发的(🍡)平均速度为□2-4 周，交付(fù )速□约为 2- 4 周，客户响应时(❤□间为 24□小(✴)□(😾□。<□p>

□/p>□p><□p><□>□.营收(sh□u□)、业(🚧)绩(jì )稳□(□iàn )增长，盈(yíng )利能□n□ng )力□lì□)、□⌚)营□能力□□)显著改善

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营收稳健增长。2012 年□来，公(🍴)司营(🐲)□(📰)、□母(□)净利持续增(zēng □长(zh□n□ )，□020 □公司营收、(🚝)□母净利□ 6.1 亿、(🐷)0.74 亿元，同增 □0%、75%，主要系(xì )通(🐰□信与新能□汽车(🤳□□游需求□□、□用率大幅(fú )下降所□。2021 年□🚜) H□ 公司(🐊)实现营(□ín□□) 收(shō□ )□3.45 亿□同增 15%，归母净利为 0.37 亿元、同(tóng□)减 1□%，净利(lì(□)□)率大幅□fú )下降主要系(🐃)上(□hà□g□□半年□润(rùn )率□(j□ào )高(gā(🙏)o□)的通□(xìn□)类产(chǎn )品□量降低以□(✨)(jí(🔅) □原材(cái □料成本上□□ 致。展(🚁□望 H2，得(dé )益于销量□li□(□)ng □□(🔮)续高增、通(🔫)信产品需求(🕰)回暖，预□🥣□□□ù )计公(□□ng ) 司营□、归母净利将□现高增。

<□□>□□>政策退坡(pō□□导致(✡)公司毛利□持续□🤼□(xù )下降，期□qī□🔚□ □间□(🌆)□□(gǎi□)善助力公司□🐠)(sī ) 2020 年净利率提□□1）(□)公司毛(máo □利□🎹□率于(yú□) 2015 年达到□峰(f□ng )□(🏊)逐(zhú )年下降，20□0 年毛利(□ì )□为 27.7%。其中□🚎□业务(wù )毛利(🥨)率持(chí )续走低(dī )，主(⛔)□系 2018 年、 2019 □(🏎)新能(🙅)源车(🛢)政□zhèng )策□🔺)补贴退□、行□(yè(🛍)□□竞(□ì□□□)争加剧所致(🐻)；通□□□ìn )业(yè )务毛□(🔂)□□动性较(□)□，20□9 年毛利率□升□1□p□t 主要□🌡)系□(□ōng )司(🎲)率先向(💷)□□📫)□(c□ǎng )推(tuī(🎒) )□(□uǎng□)并量产 5G 板(🥖□(bǎ(🐕)n□)□□🐣)板射频□(🦍□□器，2020□年(niá□□)□(🌲)利率(lǜ )下降主要系 5G □品逐步(□ù )成(😱)熟。2） 2□2□ □公司(□)净(🐉□利率达□1□.1%，为□□□新高(g□o )□主要系(□)期□费率显著改善 □销售(sh□u )费率同(tó(⏳)ng )减□1.4pc□，□□(🕜)费率□减(jiǎn□)□1.2pct□。<□p>

<□□3.上(⏪)市□(c□éng )功募资，扩(🈴)充(ch□ng )汽车&通信□接□(□)产□□hǎ□□)能

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<□p><□>公司公开(🌻)发(fā )行 A 股□2700 万股，拟投入 3.□ 亿□□高性能(🏀)精(j□ng )密(🏕□□接器产□⏬)业化□(👺)目，建成达(dá )产(chǎn )后(h□u )□新(xīn )增(👝)通信□接器产能□néng □ 1900 □□(t□o )/年，新增汽车连接器 160 万(w□□□)套/年，项目□mù )建设期 2□ □□(🎑)，可实(sh□ )现(xi□n □年新(xī□ )增□□收(😫)入□□ 4.3 亿元，年新增净□润(🖇□年均(jun1□) □.56□□元，项□(mù□□内部收益率为 13.60□。

□.汽车、(😕)通信(👨)连接(□)器(🐪)(□□ )空(🌴)间广□□kuò )，□业(yè )国(guó□💛) □产□(□)率较低<□p>

□p>近年来□□(qiú )连接器(qì )市场呈现□😼)(xiàn )□(wěn )步(♌)增长(🔈)趋(♌□□，□国为(💌)最大(😗□市场。1）□据 Bish□p & □ssociates，全球(📢)连接器市场(chǎ□g )规(🕠)模从(🐛) 2010 年的 4□9.39 亿美元增长至□2020 年的 627.2□□亿美(měi )□，期间 □A□R□为 2.7%。由□需求反弹、订单数激(jī )增□预(🔓)计 □021 □(🍰□全□quán )球□接(🍥□器□售额将(jiān□ )□到 771.7 亿美元，同(tó□g )□增长 23.□%。随着下(x□à )游(🚰)终(🚚)□zhōng )端市场(🤲)的规□(m□□🏕) )增(🖥)长与(🆘)技术迭代更新，将推动未来□ 接器市场规□(✍)持续(□□ )□(kuò □大□预(□ù )计 2023 年全球连(🥐□接器(qì )市场规模将超(□)过(guò□) 900 亿美□□□）2019 □中□zhōng□)国连接(🍱)器市场(chǎ(🚕□ng )规模□□□2□□亿(😣□□元，□据全球(□)(□iú□)连接(👿)器市场 30%份(fèn )额(□)。伴□(🌌)我(😵)□□能源汽□与□yǔ □□5G 基(j□□□站产业蓬勃(bó□)发展(☝)，我□(guó(⛎) )连接器 □场(ch□(📷)ng □□(💕)保持优(🤓)于□球的(🐗)□(zēng )速。

□br/><□>□(🍙)(□ì )车(□)(ch□(🐭) )和通□🔻)信□📊)是连□□ián )接器的□de □两大(👱□主(🍃)要□□□域。连接器是电(d□àn )子系(xì )统设备之间电流或光(guā(🌈)n□ )信号□传□🈶)输□(yǔ )交换的(de )□备电(🥗)子部□(jiàn )，按照传输介质□同(t□□g□)可分(🈂)(fèn )为电连 □(jiē(😄□ )器(□□(🌩) )、□波连(lián )接器、光连接器□□照□用领域(□ù(➗) )划分□连接□□iē□)□广(gu□ng )泛应用于汽(🧘) 车、通信(□)、等□🍬)消费□🎍)电子(👝□、工(📽)□、(🌀)交□等领域，其中□□🍘□车和通(tōng )信占比较(🐿)(jiào□)□，分别达 2□%和 2□%。□/p>

□球(q□ú )□接(🔙)器(qì )行业□中(zhō(📆)ng )度高且相对(🚴)稳(wě□□)定，以欧美□业为主□□）根据□B□shop &amp□ Associ□□es 统(💊□□t□ng )□，2019 □(🖲)全球连接器 CR1□ 超□60%，且(🍍)近年(📟)□ni□n□)来竞(㊗)争格□💍□ □(jú□□□对□定。排名前 □0 的连接□jiē )器(🎷)公司□别(bié )为泰(📲)科、、莫仕、安波福(f□ ) （(🤱)）、鸿海精密、、矢□、□AE□J□T□罗(🐱)森(🔊)(□ēn )□格，□欧(□u )美、日(□)□厂商(🍨□为主(zhǔ□)，仅有一家中□大□🌾)陆企□🎴)业进入(□□ T□P10。2□20□9 年中国销售(shòu □ 额(□)□(□) 1□ 的(□)连接器企业分别为立讯(🗝)精密、安费诺、鸿(hóng )海□(🙀)密、、莫(mò□✉□□□□仕(sh□ )、、安波福(□□、日(□ì(🙉) )□(běn □航空(🎵)电(diàn □子、、广(guǎng )濑。其中立讯精□ 的连接器(🛀)业(□)务主□zhǔ )要聚焦(j□āo )于□费电子领(lǐ(🍇)n□ )域，中□zhōng □航光电(di□n )□连接器业务(🆓)主要聚焦□于军□🏥)工领□。

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□/p><□>2□车(chē )载连接器：电动□□智能(🤶)化+国(🍊)产化□(🗿)动成长，定(🙄)点企(🔷)业先发□💩)优(🐃)势(🤺□明显□□p>□p>
202□ 年公□新能源汽车业(yè □务营收(🐈)□ □ □(🍹)元(🙀)、占比为 49%，□利为 1.7 亿(🎁)元、(□) 占比为(□) 41%。公司新□🏯)能源□车(☝)业(🎃)务产品主要车□高压连(lián )接器□□)、组□□（换电(🤐)连(🐺)接□）、模块（三(🌜)(sān )电系(🎪)统的电源(y□án )分配单元（P□U）、□💦□手动维□开(□)(kāi □关□□M□D）、□□)充电□和□(□□ōng )电座□zuò □、铜排连接(jiē )器模块）□公(gō□g )司产品主要(y□o )应用于□yú )乘(ché□□)ng )用车，2020 □(🚯□公(gō□g□)司乘(🐥)用车产□(□ǐ□👸)n )收入(rù )为 □.1□亿元、占比(📎)为 □2%。<□□>

□br/><□□2019 年全(🕕)球(□iú )汽车连接器□q□ □的市场□🥪)规模(mó )达 152 亿(🏣)美□、同□□5%，主要□汽车(chē□🚋□ ) 销□🌕)量疲软、全(quán )球(□iú □汽□产量同(💕)□t□□g □减 5%。2019 年中国(□uó )汽(⏰)车连接(jiē )器(□ì□)的市场□□hǎng )规模达 □□ □美元(yuá(〰)n □，同减 20%，主要(yào )系补贴(□iē )退坡(pō )致(✨)销量(□iàng□)下降□j□à□g )□□/p□

<□>汽车□接(😁)器包括□压连接(💥□器(□)、高压(🕰)□接(🛺)器(qì )、高速连接(□)器。根□(jù(⌛) □我们估算(🐇) 2020 年中国汽(🌺)车连(□)接(🤧)(jiē )器□(shì □场□低压连接(😞)□jiē□)□(😈)市□🐅)□shì □场□(g□ī )模(□□为□200 亿元、高压连□□器(qì )市场□模为 4□ 亿元(yuá(🏛)n □、高□连接器市(□)场规模(mó )为 □0□□元。

低压连□器通常(ch□ng□)用于□统燃油□的(🦏)车(chē □灯、车窗升降□(dià(□)n )机(jī )等(děng )，工作电压□一般低于(🐬) 20V。

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高□(yā )连接□普遍(🦒)□用□新能(nén□ )源(yu□n□)汽(🛴)(qì □车□🌐□，一(🦃)□根□🍻□据场景□同需要提供 60V380□ 甚至更高的电压等级传输，以及提供 1□A-300□ □至更高的(□e )电流(l□ú□) 等级□输。高□连(🐭)□器主(□)要□□于新能源(yuán )汽车□c□□(🕚) )的□池(chí □、P□U（高(g□□ )压配(□èi□) 电(□iàn□)盒）、OBC□车载充(chō(🚌)ng )电机(🍡)□、DC/□C、□(🤭)调、PTC 加热□直(z□í )/□(🎷)流充电接口□。<□p>

□速(🍙)连接器分为 □AKRA□射频□接(jiē□)器、□👨)Mini-□AKR□ 连接器、□🙇)HSD （High-Speed□Data）(🔡□连□(💭)□□iē□)器和以□(🌟□(tài )网连(lián )接器，主要应(🎠□(y□n□ )□于□像头(🕷)、激(□ī ) 光(g□□ng□□雷达□dá )□毫米波(🐼□雷达、□🚾)传感器、广播天(tiān □线、GP□、蓝牙、Wi-Fi、信息□□乐系(xì □统、导(🦍)航(🐕)□驾驶辅助系(🦌)(x□ )统等。

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例如一(yī )个 LIDAR 模块可(⏰)以(👓)(yǐ □提□围绕汽车的(□e □高□🚿□(gāo )精(jīng□)度□(□□高分辨(🛩)□三维□和 360°□像数□(j□ )，可能□nén□ )生(shēng □成□🥖) 70Mbps 的数(shù )据流量□l□□ng □，一个摄像头□□)可(⬅)能(néng □生成(chéng□)□40Mbps 的(de□)数据(jù □□量，RA□AR 模块(kuài )□(□)(kě □能生(shē(✳)ng )产 100K□ps□的数据(📈)流(🤛)□□导(□ǎo□)航系□可能(né(👬)ng□)生(s□ē(🍪)ng )成(🤹) 50K□□s 的数据流量(➡)。随着自动□😀)驾□等级由 □2、□🕵)L3□向 L4、 L5 升级，独立□(□huán □感(g□n )器□🍸□的数(🕳)量将极(j□ )□□长，由此产(⏳)生的数据(🌴)总(□)□也更(💦)(gèng )大。□ 据□Keys□ght□预测(cè □□一辆(🤩)□(zì )动驾(jià )驶汽(🌓)车(chē(🐽) )每天(tiān )□会产生(sh□□g )□ □TB 的□□e )数(🥧)□。由此(🧀)衍生(shē□g )的(♓)海量实时传输数据□(🔫)带动(🎨□□□(🎌)连接(ji□ □器□需□提升，以及□统 □AKRA 连接器向 Mini□FAKRA 连接(jiē )器(□)的(🤕)□de □升级(➡)□以□□(□)将□□iā(🧗)ng )□(chéng )为(w□i )面向新□代(🕜)(dà(👡□i )汽车数据网络(luò □的稳健□jià(💎)n )连□(🚶)解决(🚰)方□fāng □案(🌂)□àn )。

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预(y□□)计□□□21 年渗(□)透(🎙)率、自动□(fǔ(👔)□)助驾驶□透率快(kuài )速提升。1）(🍂) 是电动车□🛣)&自(🌋)动□助驾□☕)(ji□ )驶□领□□)军者，2012 年特斯□推出世界(🥒)首款电□(dòn□ )轿车 Mo□el S□□(dā(🏐) )载 L2 □别自(□ì□🕦) )动辅助驾(□)驶系统□定价 5 万美元□但□dàn )□由于(🐽)(yú )定价过(🕒)高(gā□ □、产能(🏵)限制(z□□ )、配套基础设施不足等原因，此时(shí )的电动车(ch□ )注定□一(⭕)(□ī )款小□众□品。□017 年特斯拉(🛒)推□革命性产品——入门款电动车 Model 3，□载□L2 级别自动(dòng □辅助驾驶(🎒□系统□□价 3.5□万(🚮)美(měi□□元，该□品□推出也助力特斯□s□ )拉市占率达□🏄)(d□ )□8%。□后得益于上海工厂投产、(🛵)规(guī(🏪) )□效应降本□📘)，截(jié )至 □□21 年 8 月□□odel □ □(dìng □□已降至 24 万□民(🔏)币。2）伴□成本□(xià □降、续航(há□🍪)ng )□(📽)升、□ 础设施完□(shàn )，我们认为新能□néng )源(🤾□(yuán )车从政策导□转向需求导(🐌)□，伴□□(□èng )多整□(chē ) 厂(🐘)推出新的车(chē(🥢) )□，□(yù )计(jì(🛺) □新(xī(😬)n )能□车□chē )渗透□(👱)将快速□长□□)□有望高度拟合智(zhì □□□机渗透□tò(🚎)□ )率 □ 曲线。3）在特斯拉的(de□□“□(□)鱼(□□效□”□，其他新能源□厂(chǎ(🌩)ng□)□ 传(👩)统(tǒ(🥅□ng )车厂也(□□势必将□ji□ng )快速跟进自动(🍚)(dòng )辅(🛎)助驾(j□à )驶系统(😞)(□ǒng□)及其相(🕒)关搭(dā )载□件。考(😛)虑整车厂□车(c□ē□)型规(guī )划到投产(⛹)的(de )周(zhō□ )期在(💴)□3 年以(yǐ )上，我们认(💅)为(□) 2021 □□L2 级(jí□□自(🎵)动辅助(z□ù )□驶渗透(🍼)率快速□升。预(🎇)计未(wèi )来自动辅助□□渗透□□线将(🤡)高(gāo )度拟合(h□ )智能(né□g )手机渗透(t□(🔪□□ )率 S 曲线。

预(💺)计□2025□年□(⛔□国□□连接器、高速连(li□n )接(😿)器的市(□)场规模(😐)□mó )分别将达□□á )到□📢) 270 亿元和 □20 亿元，CAGR 超□45%。预计(jì )远期(□ī )中国高(🕊)速连接(🔔)器、□压连(liá(□)n )□(j□ē(😍) )器市场规模达 □00、450 亿□。1）根据(😮)中□协预估□🌷)，到(📲) 20□5 年中国汽车(⏩)销量有望达□(□)□3000 万辆(□□àng )。□□高压连□器单车价值量在 3□□□□元(🛺)，预计(💶) 202□、 20□5 年(nián )□(□hèn□)透率为 5%、3□%，预计(jì □高压连(□)接器 2020 年市场(🌋)为(🖕) 41亿元、2025 年□(shì□)场(chǎ□g )为(wé□ □ 270 亿元(🛹)、C□□R 为 46□，□期市(shì )场(□)达(🔒)□dá ) 90□ 亿(yì□)元。□）高速连接(🚕)器的(d□□)单□(□)价□量(liàng )在 500-1000 元，预计 □020□(🙉)2025 年□(🗂)车□速连接(□)□价□(🏳□(zhí )量□□50□ □、80□□元□yu□n )，远期□□)到(😜) 1500 元□y□án )□□(🍡)计□2□20□2025 年智□ 驾驶渗透(□)率在□□)□zài ) 1□□、□0%。预计高速连(lián )接□🗡)器 2020 年(□□市场(🗂)为□19 亿元(📨)、 □025 年市场(□hǎn□ □□(🍴) 120 亿(🤵)元□yuán )、□AGR 为 45□，远期(🔗)市场(chǎng )达(dá ) 450 □□□)元。

□br/>

汽车连接器行(🕺)业(yè )国外厂商占据领□l□ng )先优势地位，国产化率有(yǒu □待提升。1）根据(🔮)(jù )□Bish□p & Associates 统计，□019 年全球汽车(chē )连接(⏹□□厂商 T□P□□ 以□、日企业为主。泰科、□□□矢崎(🌰)□qí )、(📲)安波□三巨头市□(🍂)率达 66.8%。相比于国□□🍘)知□名连(💕)□□□业，国内连(🤞□接(➿)器□产(ch□n )厂商起步□晚，发展□(□)点相对(du□ )较低，□□ 技(🍎)术储备不□bú )足，但随着中国制造(🈚)业(□è )的发展，以国内造(□)车新势力崛起 □□机□🏖)，国内□车(👳)□接□厂□🚆)商如□、、、等(🚮)快速崛(j□é □□(□ǐ □，凭借长(□)期的(de )研发投入形成了□le )较强(🌓)的□(📼)艺(🛸)控制与成□□hén□ )本控□能力，借力□产□厂□贴(□)近(📢□客户且快速响(🐨)应，快速形(xín□□)成(🥝)了(👦)规模优势□📜)，在制造成本、(🅾)产□➖)(□h□n )品(pǐn )□□上(🚻)(shàng )已□具有较□的□场(🐪)□(🐐)(jì□□ )争力。2）我(□)们估(🔏□算(suàn )， 2020□年□(🕸)(guó )内(□)(nè(🚪)i □车(✂)载高压连(lián )接器□□(□hǎn )化率为 25%，车载高速连(□ián )接器□(gu□ □□化率为 5%。

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□□(🌒)连接器要求严(🔒)苛，技术壁垒、客户壁□□高。

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<□>1）汽(🛍□车连接器由(□)于(🌋□□□□的安(🏡)全性要□⬜)求，□能□□🍝)□(chó□g )点主要为高□□āo )□(□)压(y□(⬜) )、(🍰)大电流、□干扰等□气(□□ )性能；(🔪) 并□bìng□)需要(yà□ )□备机械(xiè□)□□长、抗振□□hèn )动冲击(□□□□等长期处(👕)于动态□作环境中□良□机械性能；同时汽(qì )车(chē(😩)□)所处环境□(🛹□件恶□，□接器(🏊)还需□备□(🥫)□温、耐湿、耐盐□、耐(🐭)腐蚀性气(qì □体等环境性□。因(y□n □车(🙄)(c□ē )辆(liàng )系(xì□□涉(shè(➡) )及□jí )人身安全的(🔃)代步工具，汽□(ch□ )连接器质量(liàng )要求较(□□为(wéi□)苛□，相应(🎨)供应商必须获得 IATF16□□9 质量□系(🔻□认证(□hèng )。

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2）技□壁(📻)垒(📍)主要体现在□💇)(□ài )□(shè )计端、模□mó )具、□动机设备。高压(yā □连□器的(🐖)核心在(zài□□于(yú □如何□决(💼)热管理的温□💋)升问题，以及(🏓)(jí □高压防□fá(📈)□g □护□高速连□⛳)接器在□zài □□计端(🚫)，需(🐲)要射(□)(sh□(□) )频传(🏜)输理论和(⬛□□hé )□波电(💝)子学作□□论基(🍿□(□ī )础，□(rú(🌷) )何□最小(xiǎo )的□(sǔn )耗和(□)反射传输(💂)射频信□是关(g□ā(🐥)n )键。模(mó )具的(💲)设计□制造是(shì )□现(🎽)产□□(👏)(pī )量生□shēng □产的□提条件，其(🍹)□计水平和□hé )制造(□ào )工(🐠)艺决定□(⏬)连□器(🏼)产品的精密度、□□率和□hé□)生(shēn□□)产□□🦑)□(🚺)(lǜ(👿) )。自动机组(🕧)装的良率、效率决定了(le )□业(yè(🕜□ )成本。
<□>3□汽车行业(yè )□□(📖□商(📨)准(zhǔn )入(□ù )资(z□ )格(🏒)审核(😬)较□jiào )□(wé□👅)i□□严(🐛)苛。从初(🔛)步接触到成为□户的□式(🔟)供(gòng )应□(🎊)体系(□)，□经(jī□□ )历接触、技术□sh□ )交流、(💔)□务□系、质量体系、□□jì )□体□等(□□(□)ng )□方□➿)面的□(🌭)核(h□□)，要□(qiú □□应商具(□) 备产品(💹)研发(fā )能力(□ì )、过程(chéng )管(□u□□ )控□🐕)□□né□🤶)n□ )力、供货保障能(📘)力□□)(lì )、产品试验检□□(néng )力、(🤓)零部(bù )件生产(chǎ(🦀)n )保障能力和售后□hòu )服(🚈□务□🔐)□力，□入(rù )供(gòng )应□(shāng )体系的时间比□(🌰)长。同时□😊) 一旦(🕐□进□客□(h□(🎮) □供应(yīng□)链体(📊)(tǐ )系，整车厂(□□商往往(🤑)□会轻易(yì □变更(gèng )产□💬□品□□ǐn )采购渠□，双方将保(bǎo )持(chí )长□、稳定□合作关系(💼)，行(🏥)业(yè )先发优势明显。

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2□1 □载(z□i□)高□□接□(🚂)(qì(🈷)□)：电动(d□(👞)ng )化□国(guó(🚤) )产化(✨)□行业高增，绑(📐)定大客(🎶)户先发□势明显(□)□/p>

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我们估□(suàn )□前国(🚛)内车(chē )载高压连接器□qì□)□□□🕙)□化(⛴)率□ 25%，公司市占(🔞)率不(□ú )足 10%□主(😏)□zh□ )要□📬)客□为(wé□ ) T 公司(⛰)、、□□展望□(□è□ □来□我□□🍭□□men □认(👣)(□è(🧠)n )为一方□公司营(yí(🗿)ng )收□🌼)伴随(🐷)下游□□□(🆑)□ □大(d□ )客户□hù(😳) )销□□🌼)高增长而快速增□(zh□ng )；另一(🍌)方(📴□面□考(kǎo )虑(□ǜ )公司产品(📹)□□能优质(□h□□)、(📧)研发速度(🛵)更□(🙃)、服务能□更佳、□合(hé□)成本更低□未(w□(🐨)i )来有望获取(🐎) 更□内(□□i )资厂(🛩)(ch□ng□)□(🏮)合□(😲)厂订(dìng )单。<□p>

□br/>□/p>

产(🍴)品端(⬇)□公司(□ī□□的高(gāo )压连□器(qì )技术(shù )历经(□īng )三次迭(🤳□代□自主(zhǔ )研(□□(□)n )发环簧大电流端子接(jiē□□触技术，提高载流(□)能□的同时、有效(😖)控□k□ng )制温升，产(🐨)品性能与泰科、□一(🦑)线企(🛰)(q□ )业(♏)性能指(🧥)□趋同。<□p>

□/p□□.□ 换电连接(jiē )□(qì )□(🔪□换电模式优势突(tū )出，行业(🍈)龙头率先受益

□p>换□(🦏)模式(□)优势(shì )突出(✏)(□hū )，政(🍚□(z□□ng )策端、整(👸)车□chē )厂、连(lián )接器企□共促发展。相(xiàng □较于□(📴)电模式□换(🌔)(huàn □电模(□□(□ó(□) )式便(b□à□□)□性更高（换电 □ 分钟□、(□)购(□òu□□车(chē )成本□低、安(🎉□(ān )全性更高（运(⛷)营□(⛓)司(□)□中管理有利□🚬)于(yú )延长电池寿命、提升电池(chí )安全(🌸)性(xìn□ )）、充(🍆)□(diàn □成□更低□利□□谷电价差□⛵)降低充(c□ōng□)电成本□。缺点□要是电(💻)池设计(🗻)标(💏)准不(🎁)统一导致不同车型(xín□ □电池难□(📽)(yǐ□)通□(y□ng □、投资额(□)较大、换□😠□(hu□n□)电连接□jiē )器□🏇)难(nán )度(👄)较大。因此需要政(🍤□(zhè(🌗)□g□□ 策(cè )□、□(🚦)车厂□□□ǎ(🤼)ng □、连接□jiē )器企业共同助□zhù )推行业□□。<□p□

政策□：(👤)鼓励换(😠)电模式(shì )+□□(yī )电(d□àn )池标准，□□🐪)快行业推广。2019 年来，政府颁布多(🚞)条(🌼)政策支持换电基础设施建设。20□0 年 4□月 23□□，财□ 部等四部委联合发布□关□完善新能源汽车推广应用□政(□)补(bǔ )贴政策□ 通□🛏)(t□ng )知(🤖)》颁(🤚□布，规□乘□车补贴□售(👪)价(□ià(□) )须(⏸)在 30□万(🧒)元以□yǐ□)下（□ 3□ 万元），□鼓励“换(huàn □电”新型商业模(mó )□□😹)发展，加快□□(néng□)源□(🕊)车(😘)推□□ “□电模式”车□chē □辆不受□□定(🔏)限制(z□ì )□□021 □ 4□月我(📺□国首个换(🍪)电领域通□□(□òng □标准(🌨)《电□d□àn )动汽(q□ □车换(□uàn )电□(ān )□□□》颁布，规定了可换(□)(huàn )电电□汽车(📊)所(🍴)(suǒ )持□有□□(🗼□全(🚚)要(□□□、□验□法(🚀)和检验□划，□□🌷)准□于(🏰) 2021 年(🏊)(nián ) 11 月 1 日起开(kāi )始实□(shī )。20□1 年(niá(□□n□) □ 月，国家发(fā )改(□)委□□🧦)国家能源局发布(□ù□□)□)《关(🗻□于进□jì□□)一(□ī )□□〽) 提升□shēng )充□c□ōng )换电基(😤□础(□hǔ□)设(shè□)施服务保(🍅)□能(🥪)力的实□🚝)施□见(□□（征求意(🍩)见稿□(🏩)》，其(🚦□中提(🙌□(□í )□将加(💯)快换(⬜)电模式(s□ì )推广应用。<□r□><□p>

□车厂(chǎng )：积(j□□)极□jí )推(tuī )□换电□🕖)(diàn )新能源□、加速(sù□)□局□电站。1）国(guó )内(🏄□(nè(□)i )有换(🖤)电车 □的主(🔺□□zhǔ □要□🐩)玩(🐁)(wán )家包括蔚来、□汽（换电站主(zhǔ )要由奥□新□xīn )能(□éng )源运营）(❇)，上(□)(□hà□g )汽、吉利、长安、一汽(🚺)等企(🛷)业积极(□□布局□预(🦇)(yù )计未来换电车型□透□快速提升。2021 年□7 月□⛵□我国换(huàn□)电(👡)站□🕧)数量达 763□座，其中奥动□dò(□)ng □新(xīn )□源运营 34□□座(😑)（奥动新(xī□ )能(🔠)源□北(bě(🕝)i )汽、上(shàng□)□等车企提□🥨)□(🚕)运营）、蔚来运营 31□ 座(zuò(□) )、伯坦□技□🔩□(j□ )运营(🕤)(yíng ) 10□ 座(zuò )。根据各(□)□gè )家(🍼)规划，□计□2025□年换电站数量□ 1 □ 座。

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预计 20□2 年换电连接器□(s□□ )场规模(👎)达 □0 亿元(yu□n□)，公司□度绑(bǎ□g )定蔚(□è(👬)i□)来□龙(lóng )头□ 位稳固□🧦)，预计未来□度(👴)受益(yì(□) )换电模(🏫□式□透率提升。1）乘(□□é(😢)ng□)用□□(✏)预计□202□ □(niá□□)新□🛁□能(👎)源□(□héng □用(yòng )车销量(liàng □为 4□5□万台，假设□□模式(shì )渗透率为(🎼) 10%，□电□接器□♉)单车价值□为 100□ 元，对应市(🀄□场规模达(□á□) 5 □元(yuá(🥄)n )。2）商(shā□g )用车□□👠)2□20 年我□(g□□ )重卡销(xiā(💞)o )□为 1□2 万辆，电动重卡□量仅为 □308 万辆□liàn□ )，换电连接器单车价值(zhí□□量为 1 万□，假设 2022 年(nián )电动(📝□(dòng )换(huàn )电重(chóng )卡为□□□i ) 5 万(wà(🕛)□□)辆，单车(📕)价值(🌹□量为 □ 万□□□(🌪□应(□īng □市场(chǎ(🔺)ng )规模为 5 亿(yì )元。3）2017 年 12 月，公(□ōng )□通(tō(🛫)□g )过蔚来(📈)□车严(□án )格(🎇) 筛选□□其首款(👾)□型供应换电(□)连接方(👾)案，成为其电动(🌤)车换电连□💺)接器的主(□)力供□商。□来伴□更(🦖)(g□ng )多□(👰)电(🤚)(diàn )新(□ī□ □车型(🛹)放量，公司有望□□)斩□z□ǎn )获更(g□n□□)多□□□接器(🚜)□ 单。

3.通信□🔤)连接(jiē )器：国□🕊)内 5G 板对板射频连(□ián )接器龙(lóng )头，□(□□i )外(wà(💨)i )客□□(🎿)量保收□稳□

公□□信产品□要(yào )为通(🌙)信□😱)基站连接□□202□□年公司通信连□器产品营(□íng□)收□ □.7 亿元□收入(rù )□(zh□(😓)n )□为 44%，□□毛(máo )利为 0.9 亿元、毛(□áo □利(🍉□占(🐘)(zhà□ )比(bǐ□)为 50%。公□司(sī □通(tōng )信连接(ji□ )器□q□ )主要产品(pǐn□)主□🥘)(zhǔ )要为 5G 板对板射频(□)□pí□ )连接器（应(🐓)用(yòng□)于 5G□□□□)站 AUU）、10Gbps 板对板□速(🏴)(sù □□接(□)器（□用于(📋)□5G 基□□ī )站□BBU），2020 年公司 □G 产□为 2.1□亿(yì )元、占□ 78%。

通信(😲)连接器下(xià□)游□□óu )应□y□ng )□□要包括□据□心、□信□📟)基站、□□(□uā(🙊)n□)产(🏈□品（□🎭)手机等通□tō(🏭)ng□)□信(x□n )设备(🥀)□b□□ □）。2□19□年(🏽)全(🤴)球通信□接器的市场规(□uī )模(□)达 143□亿美元，得□(yì )于数□ 中□□通信□站建设，预(yù )计 202□ 年达(🅿) 215 亿美(mě(👣)i )□，2019-2025 □ CAGR□为 7%。2019 年(🚊)□(zhōn□ )国通信□😬)连(🗡)接(jiē )器市场规模达 63 亿美(měi□)元□yuá(🗞)n )，预□到 2025 年达 95 亿美元□2019-□025 年(💳)(niá□ ) CAGR 为(wéi ) 7%。□/p>□/p>

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2021 年 7 月(😭)四大□🍹)运营商(shāng )展开第三期 5□ □(🏄)标，合计招标 72.□ □(🤺□站、投□额达 5□5 亿(y□ )元，□较于 □□20 年(🏝□第□期□5G 招标(biāo□)□(📧)招(🎀□标□🕝)□□8□万站(🍳)、投资额(é )达 □00 亿□），5G 建设高(💨)峰□(qī )已过，呈(🎌)现□明显量增价(j□à )减(□iǎn □，□(tó□ )资额□减□□6□。4）中国通□📁)信基站供应□主要为华为、中兴(🕸)，CR2 近 90%，全球(🎈)通(😠)信□站供应商主(□)要(y□o )为华□、爱立信□□□、诺(🌕)基亚， CR3 达□7□%。

□/□><□>公司是(shì ) 5G 板(bǎn □对板射□连接器□头，预计(jì )于□2□21 □海□□)外(□)客户逐步□□。

□□板□频连接器：1）公司于 □01□ 年□始(🦔) 5□ 板(🥙□对□🏉)板射频(□)(pín□□□接器预研、目(📩)前已(🏊□发展(🚝)至第 □ 代产品(□ǐn )，在浮动(□òng□)□差(chà )功能、(🍩□传输(🌍)性(🍯□能、□□成本(🌖)□(🉐)方面均(🏵)具有一(🐶)□的(de )□势。目前□(bǎn )对板(🔣)(bǎn )射频连(🍁)接器国外(🐀)□流(🐡□供应(yīng )商为(👭)罗(〽)森伯□、雷□(🕚)埃□灏讯；国(😷)内厂(♑)商主要为(🐹□瑞(□uì )□达、四□华□，公司体量最大。公(□ōng □□(□□□□客(kè□)□为中(zhōn□□)兴通(t□□g )讯，2020 年□兴通信为公(🎫)司(🏻)(s□(🥦) )贡□gò□□□)献(😗) 营(yíng □收达 2 亿元、占公(gōng□□司通信业务收(□)入的 75%。公(gō□♑)ng□)司于 2018 年□过中 □通□⭐)讯□品认证□zhèng )□，□ 2019 年独家□应□5□ 板(bǎn □对板射频连接□，我(🚳)们(🎸) 估(g□ )算 2019、□🏖)2020 年(🙋□公司(□)在中(zh□□g□)□□x□ng □通讯(🍠)市□率(□ǜ )超(chāo□□ 70□□2□其他客户方(fāng□)面，华为主□采用自研(yán □连接器(qì )，公司□前(💓)已获得爱立□(xìn )、□👖)诺基(□)亚、三星(□)□ 应商□□，预(🦔□(yù )□将于 2021 年开始批□供货 5G □对(□)板射(shè )频连接器。伴随海外(wà□ ) 5G □设提(tí )□，公司相(📤)关产品(p□n )将(jiāng )快速(🉑□放量□li□ng )。□）针对(🥁)毫□波(👴)时代，公司□前正在研发毫□(□ǐ )波(💘)连接器，目(□ù )前□开发(🥎)到了最高频率达 67GHz □(👸)毫米(mǐ )波连接器。

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三、盈利□测

1.盈□yíng )利□📝)□测(cè )：预计公(🌭)(gōng )司 2021~2□2□ 年归□(□ǔ )净利为 1.0、2.0、(□)2.8 亿□

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□p>预测□⏫)(cè ) 2021□2023 年公□分别实现(x□àn □营收□s□ōu ) 10.4、(🎺)16.□、24.4 亿元(yuán )，同(🎣)比增长 70%、62%、4□%□□/p>

新□源汽车业□：□收□速□(□ēng )长(zh□(□□ng )，受□□(cái□)料价格(gé(⏮) )上涨影响 2021 年毛□□)□má□ ) 利率下降(jiàng □、伴□原(□)材料(□)(□iào )□(🥔)格成(chéng )功传导 2022 年毛(🎩)利率□升。

□□>□p>1）新能源车(□hē )连接器(🤗)：公(🌥)司(sī(🎯) □□新能源车(chē )高压连接器领军(👧)者□🗝)，目前□🐼)(□ián )市占率不(bú )足 10%，主要□(🐸□户为 T 公(🖖)□、蔚来、(🕜)上汽等□预计 202□、(💶)2□22 年新能源车销□量达 275、495 万□(🐒)，□(🚿)(t□□□ □增□🧗) □21%、80%，得(🦓)益于(🍬)新能□□(💡)销量(🚗)□速增长，我们估算 2□21、2020 □□国新(🚠)能□(y□án □乘用车□压连接器市场规模(🛂) 达(🏘)(□á(🐁) ) 80、15□ 亿元，□□(zē(□)ng ) 121%、80%。考虑公司携手 T 公司□🦄)、蔚(🚆□来、上(sh□n□ ) 汽等□主□ 车厂，叠加高(gāo )压(🌺) 连□lián ) 接器(q□ □ 国产(chǎn ) 化(🕘)率(lǜ □ 提升(👕)。预 □公 □(sī □ 2021□202□ 年新能源□(chē )□□器(qì )收入达 3.7、6.7、1□ 亿□，同(🎏)增 235%、 80%、□0%。

2）新(xī□ )能(né(□□n□□)源□组件：(💐)公司(🕺)新能(🥂)源车组件(jiàn□)业务主要为换(🕛)电□ 接器，换电□□)模□□🍷)优势突出，政策端(duā□ )□整车厂(□)、□接器(qì )□(🔞)□(🔱□共促行业(yè □发(fā )□展，预(□ù(🥄) )计 2022□年□电连接(□)(j□ē )器市场□□hǎng □规□达(□) 1□ □元□💡□，□司□(shē□□)度绑定蔚(🔆)来(l□i )，龙(lóng )头地位稳(wě(🐗)n□)固，预计未来□度受益换电□🤸)模式渗透率提升(shēng )。预□公司□🥞) 2021□202□□年新能(⭕□源(🍋□车组件收入(rù□)达 3、6、9 亿元(yuán □，同增 237%、100□、 60%，增□略□于(□)(yú(💒) □新能源车连(lián )□器(□)。

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□□新(□ī(👰)n )能源车模块□公司主(🚣)□(🚔)(yà□□)产品为电源□❔)分配单元（PDU）、手动维护□关（MSD）、充电枪□□电(🎢)座、 □□□接器(qì(🤴□ )模块(□)，考虑模(mó(♑)□)块产□□系统组装类(🐕)业□□🚒)，技术含量(□i□ng □相对较 □，预计未(wèi □来该项业(🥨□(yè(❇) )务□(🎤)(shōu□)入增速慢(👧)于连接器□□□)组件业务□预(🦊□□ 20□1~2023 年□能源(🌔)车模块(kuài )业务收入达□1.3、1.7□2.□□□元，同增 30%、30%、3□%。

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4□(😃)□利率(lǜ )：连□器主(⛓)(z□□ )要原材料为(🐉)铜、塑料，□021 年(nián ) Q1~Q3 铜价□增 51%、81%、44%，□□价格同□□22%、1□2%、 □□%，大(dà )宗(👘□商品涨幅剧烈(li□ □但幅度趋缓，我(wǒ□)们(🕒)□□🦇)算□2021 年□宗商品上涨(🏽)(zhǎng ) 对毛利率的冲击在(□) 4pct（(🍾)参考同样(yà□g )原□料(🌏)主要□铜、塑料(💀)的充电器行业龙头□陆□，2021 年 H1□毛(🏀)利率同比(🤜)下降 5.4pct）(□)，预计□2021 年公□🧕□ 司新(⛅)□源车连(lián )接器(qì )、组件□模(🏕)(mó )块业务(□ù )毛利(🈸)率(🎴)均下(□)□ 3pc□，至 31%、 14%、14%。展望□2□22 □，预□(□ì )伴(bàn )随原材□(🔎□顺(□)利传(chuán )导，叠□规□gu□ )模效应(🆑□，□预计□司(sī ) □022 年(🎡)新(🎄)能源车□💾)连接(🔙)器、组件、模(mó□□块业务□利率□提升(🌥) □pct，至(zhì□□ □5%、18%□18%。

通(tōng )□业务：预□ 2021 年营(yíng )收(🍳)、毛(m□o )利(😕)率(⛳□下行□伴随海外(🥈)客户□量(🐣) 2022、 2023 年维□💺)持平稳□1）公司是 □G 板对(⬛)板射频(pín□)连接□龙头，在□(🤛)兴通讯市占□超(chā(🖋)o ) 70%□□半年□运(📿)□商未开展 5□ 基□(zhà□ )招□，国内 5G 基 □新建量□减 26%，公司通信(□ì□ )连接器大幅(fú )□(💠)压，伴随(suí ) □ 月第(🅱□三(□□n □期 5G 基站□□结(ji□ )束，预□(⬛) 2021 年 □2 国内 5G 基站(➖)需求(qiú(💈□ )□所反(□ǎn )□。海外方 □公司目(mù )前已获得(□)□立信、□(□)基亚(🍬□、三星供应(yīng )商验证，预计(🎆)将于(🐨) 2021□年□始(📵)批量(🥤)(lià(🍯)ng )供货 5G 板□□)对板(🏢)射(shè )频连接器，伴随海外□5G 建设提□，公□(🍸)(sī ) 有(yǒ□ )望(😙)深□(dù(🐔) )受(□hòu□)益(🌠)□yì(💘) )。预计 □021 年(😦)通□业(🙇)务收入为 1.86 亿元(yuá(🦁)n )、同(tón□ )减□□0%， 2022、□0□3□年营收维持在 1.86□亿元。2）考虑□□□21 年需求□□，□ 加原材料上□sh□ng )涨，预□□)计公□🎈)司 □02□ 年□🚝)(nián )毛利(🗣)率降至 28%，考(kǎo□)虑 5G 建设(🏌)高峰 □(⛑)(qī )已过、原(y□□n □材(🦁)料(lià(💕□o )价格传导难□□□(⬅)□预计 202□、2□23 年□n□á□□)公司毛□率(l□ ) 维持(□)在 28%。

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四、风□提示

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□p>原材料价格(🍊)(gé □波(bō(👘) )动(🤰)：(🔉)今年铜材、(💚)塑料□原材(cái )料价格较□年上涨□🌔)明显□若(ru□□)原材(cái ) 料价□持□居□(□)高位(💃□，或□□)对公司盈利能力造成负面□击□<□p>

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技□迭□(□ài )风□🔘)□：下游(🧚)应用领(lǐng □域更新升□速度较快，带动公司(s□ □产品□(🕉)续□术(□) 迭(🎆□代(🎵)需求□若有(yǒu )新(xīn )技术□现□将□公□🌲)司的市场地位造成影响。□/□><□><□r/□□□p>

限□股解□🛺)(jiě )禁风(fē(🚣)ng )险：□022 □(👃□ □ □□24 日□□□ōng )司□(jiě )禁 □8 万(🛄)股□占解禁(□ìn )前流通□□)股 □(🎪) 4.5%。

目前较为常(🤷)见(j□àn )的驾□📗□驶证类(lè□ )□为(wéi ) C□类(🐨)，其中(🆗)(□hōng )包括 C□ 和(🕶) C□□那么 C4 □驾的车□是什么呢？(🐒)C4 实际上□□)是三轮汽车，□□□容可参见(jiàn )如□👊)下介绍。

□ 类车(🔈)(c□ē )牌实□□□)分(f□n )□ C1、C2□(□)C3、C□ □种类型(xí(📋)ng □。C4 □日□生(🙈)(shēn□ )活中较(□)为罕(hǎ□♈)n )见(🐇)的一□类□，其准驾车型为(w□i□□三轮(🤚)车□也(yě )□是说(🙊)，考(🕵)取(qǔ(🤨□ )□类驾□(🔯)的(□)驾(jià )驶员可(⚡)以(yǐ□)驾□三轮(✒)汽车(🤘□。需要注(🙅)意的是□准驾类型的三(🌐)轮(❎)车是有一□要求(🌻)的，一般(♏)采用(yòn□ □ 5□ml 以下(□)(xià )□□□柴油□作为动力，此类三(🈲)轮□□要驾□👑)□□ià )驶员通(🕚)(tō□g □过方向盘操控，启动(□)□□以燃□🐊□油□动机为主。通常在(zài □农□地区(qū□□比较□见。<□>□证的年(nián□)龄要求与□yǔ□)常见驾□□同(tóng )，只要年龄在 18-60 周□zhōu )岁均(jun1 )可(🎈)申请□但□□□ū )□注意□是，考(k□□ □试(🌱)方(🌓)式与(💪□□yǔ )常见□驾驶(□hǐ )证有所不同，这是因为 C4 驾□ji□ )驶□🌍)证报(bào )□□□(shù )相(xiàng )对较□jiào □□，所□(👫)如需考(□ǎ□ )□□需□xū□🥦□ )要(yào □到车(c□□ )□所报名并安□学□考(🈷)□□🔔)□详情

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剧情简介

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